巨人网络增设房地产公司欲加建巨人大厦 称为了研发

天眼查显示，巨人网络6月10日新增对外投资，成立巨松置业（上海）有限公司，注册资本3500万人民币，法定代表人为巨人网络副总裁费拥军，同时也是该公司的执行董事兼总经理。

资料显示，该公司为房地产企业，经营范围包括房地产开发经营、酒店管理、自有房屋租赁、健身服务和会务服务等。

6月14日，巨人网络回应媒体表示，成立巨松置业是为了扩建园区的研发中心，与房地产无关，巨人也没有进军房地产的计划。此前，增设房地产公司的行为曾引发巨人网络是否再次进军房地产的猜测。

1996年，巨人网络的前身——珠海巨人高科技集团公司为加盖72层的“巨人大厦”引发资金链断裂，陷入破产危机之后，董事长史玉柱每次盖楼都格外引人关注。新的“巨人大厦”——巨人网络总部园区位于上海市松江区，是一个大型综合体项目，在2010年落成之后已经扩建过一次，一、二期研发大楼合计总建筑面积约5.4万平方米，如今巨人网络称将再次扩建研发大楼。

在2016年9月19日二期研发大楼的落成仪式上，史玉柱表示，加建二期大楼的原因是公司对研发投入不断加大，一期大楼已无法满足当前业务需求。而此次增设房地产公司，巨人网络的回应同样是与研发需求相关。

大量研发投入

2015年底，回归巨人网络的史玉柱在微博表示经进行对巨人网络的一系列改革，除了整改公司架构，史玉柱将公司战略聚焦在精品手游的研发。

当时有133名干部被免除，干部数被降至27名，这133名员工随即被转移到研发人员岗位。公司将更多资源向研发部门倾斜，使其成为巨人网络最核心的部门，一线研发人员得到了平均涨幅超过50%的加薪承诺。2017年，巨人网络确立了“赢在巨人”计划，宣称每年将投入超过2亿元资金建设研发平台。

2016年至2018年，巨人网络分别拥有1051位、1661位、1635位研发人员，研发人员数量占比保持在40%到70%之间。研发投入也分别达到5亿元、6.29亿元和7.88亿元，占总营业收入的21.5%、21.63%和20.85%。在A股上市游戏公司中，近3年研发投入与巨人网络处于同一高位水平的也只有完美世界和收购游戏公司的中文传媒。

对研发的加力投入不仅是在A股上市之后，巨人网络的重组报告书显示，美股上市期间及私有化期间（2012年-2014年），巨人网络研发费用分别为3.12亿元、3.21亿元和5.75亿元，2015年前9个月研发费用已经达到5.68亿元。

大刀阔斧的改革背后是困顿的现状。抛开游戏产品《征途》，巨人还无法依靠其他产品在市场取得一席之地。2013年-2014年，《征途》和《征途2》的收入分别占总收入的71.05%和68.11%，2015年1-9月，《征途》、《征途2》及《征途口袋版》合计贡献收入为9.93亿元，占比64.15%，2017年，上述三款游戏的合计收入占比仍旧达到了45%。

2016年，除了《征途》手游版，巨人网络并没有推出新款游戏，2017年新增了《月圆之夜》，即使截至2018年报告期《月圆之夜》在全球累计下载量为800万，但和另一款爆款游戏《光荣使命》一样，两者都并未成为主要收入贡献者之一。

到了2018年，收入贡献占比最多的依然还是《征途》以及2015年6月开始运营的《球球大作战》。2018年年报显示，公司的收入主要来源依旧为《球球大作战》、《征途手机版》、《征途2手机版》以及征途系列端游。

研发投入未到收割期

巨人网络曾预计手游版《征途》将在2016年至2018年分别贡献18.14亿元、9.72亿元和4.23亿元的收入，但据披露的2017年数据来看，还远不及预期，当年手游版《征途》3.13亿元的收入只有期望收入的约30%。

但巨人网络依旧对《征途》系列给予厚望。公司曾在重组报告书宣布客户端游戏《征途3》计划于2017年第二季度运营，预计在2017年、2018年带来5.51亿元和6.7亿元的收入。

不过，除了《征途》系列，巨人网络在2018年报告中也提及，其储备的已开发但未运营的游戏还包括《绿色征途手游》、《犬夜叉-奈落之战》、《龙珠最强之战》等12款手游端游。虽然前期投入大量研发费用，但这些产品还未能带来收入。

值得注意的是，这部分未能上线的产品除了正常备用，还与版号未开放有关。巨人网络称，原计划推出的《绿色征途手游》、《犬夜叉：奈落之战》两大游戏产品就受到版号未开放影响被动推迟，未能如期上线运营。

游戏版号在今年1月恢复了审批，但1-4月发放的游戏版号数量仅是去年的1/2，审批数量减少也意味着成为爆款游戏的几率在减小。

一位A股上市游戏公司研发人员告诉《投资者网》，大公司一般会储蓄版号，抗压能力比较强，但对于只开发一两个游戏的小型游戏公司来说，一个游戏开发半年还不能上线，员工的情绪会受到很大影响。“一个游戏养着多了差不多一倍的人，担心公司会倒的员工就会开始离职。”

版号申请整个流程所需时间较长，将所有资质办齐预估需要3到5个月，如果再加上游戏内容修改，或是排队等待申请版号的游戏过多，时间则会更长。例如腾讯手游《和平精英》版号的审批就超过半年。

政策收紧引发的对未来的悲观预期使得游戏公司开始收缩成本，进而影响到上下游。上述人士表示，部分原本依靠与游戏公司的合作撑起来的广告公司，主业已经从游戏推广变成了类似商业地产推广等其他内容，因为更多游戏公司选择找一些便宜的第三方做推广。

根据极光大数据，或受2018年3月版号停发的影响，手机游戏行业从3月开始整体呈现波动下降态势。截至2019年3月，手机游戏行业渗透率为61%，行业DAU均值为1.06亿。

截至2018年报告期，巨人网络营业收入37.8亿元，同比增长30.03%；归属于上市公司股东的净利润为10.78亿元，同比下降16.44%；全年实现游戏业务相关收入26.46亿元，较2017年增长2.32%。

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