咪蒙后悔当初没学吴晓波

周末，咪蒙被曝解散了公司，黯然退场。

隔了一天，吴晓波的巴九灵以15亿价格卖身全通教育细节披露，不到一小时内，深交所火速问询引发外界重大关注。

头部自媒体的故事，常常一石击起千浪；它们的资本故事，常常被冠以天价。这些，都见证了中国内容创业的辉煌与唏嘘。

咪蒙与吴晓波，同样是写公众号的人，最后走向了不同的命运。

咪蒙告别：

第二次开垮公司了

3月30日晚间，有咪蒙公司员工晒出“毕业证”和员工合照，并称咪蒙的北京十月初五影视传媒有限公司宣布解散。

根据咪蒙公司员工的社交媒体信息，解散后员工们都收到了特殊的“毕业证”。

员工的毕业证显示：某同学在XX时间内，修完教学计划规定的XXX（接受了咪蒙牛逼的培训），成绩合格（完成了令人发指的KPI），年轻可爱（公司必备品格），准予毕业（公司垮了）。落款是咪蒙的签名及咪蒙幼稚园。

而咪蒙自己的毕业证上则写着：咪蒙同学于2015年10月5日至2019年3月30日在本校（公司）人生专业学习（当老板），修完教学计划规定的全部课程（人性的复杂、情感的莫测、体重的变化），成绩合格（从自卑的青春期少女变成迷人的渣女），不曾油腻，准予毕业（又开垮一家公司）。

此后，咪蒙发朋友圈称：

属于咪蒙的惨痛教训和告别，让整个自媒体行业行至一个重要时间节点：告别蒙眼狂奔，内容生产注重质量，更要注重价值观。

交易细节首度披露：

巴九灵预估值16亿，不构成借壳

不同咪蒙，吴晓波成为了自媒体行业的翘楚榜样。

此前备受关注的“全通教育收购巴九灵股权”事件，于昨日（3月31日）下午披露了交易细节——全通教育晚间公告称：拟作价15亿元，购买知名财经作家吴晓波旗下杭州巴九灵96%股权。自收购预案披露，深交所的问询函也火速下发，条条离不开收购自媒体的风险事项。

昨日公布的《全通教育集团（广东）股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》中显示：

全通教育拟向吴晓波、邵冰冰、蓝彩投资、楼江、百匠投资、皖新传媒、润物投资、崔璀、朱可基、君联建发、厉剑、曹国熊、蓝轩投资、朱永祥、头头是道、普华兰亭、张静、牵海创投和薛屹等19名交易对方发行股份购买其持有的巴九灵96%的股份。

截至2018年12月31日，巴九灵100%股权预估值为16亿，挚信投资系标的公司持股4.00%的股东，因与上市公司未就本次交易作价达成一致意见，不参与本次交易。因此，全通教育拟作价15亿元收购巴九灵96%的股权，而巴九灵需负责重组过会后，回购挚信投资持有的4%的股份。

此次收购将通过发行新股的方式进行，交易完成，全通教育的实际控制人陈炽昌、林小雅夫妇的持股比例将从36.81%稀释为26.69%；吴晓波等人将持有全通教育10.35%的股份，此外皖新传媒也将持有17.14%。

陈炽昌、林小雅夫妇仍是全通教育的实际控制人，所以本次交易不构成重组上市。

交易完成后，吴晓波及其一致行动人将成为全通教育第二股东。而吴晓波本人将被绑定至少5年：标的公司实际控制人吴晓波承诺自本次交易完成之日起在标的公司或上市公司及其下属子公司任职不少于5年，在巴九灵服务期间和离开巴九灵后两年内不得从事与巴九灵相同或竞争的业务。

巴九灵财务数据也得已披露：

数据显示，巴九灵在2018年营收2.3亿元，净利润7537万元，高达32.8%。与此同时，营收同比增长23.7%，利润同比增长超过50%，虽然利润攀升，但相对来说营收已经是放缓的状态。

另外可以深入看到，巴九灵的主要产品和服务是：1、泛财经知识传播；2、企投家学院；3、新匠人学院；4、知识付费（主要是吴晓波频道）。

值得一提的是，全通教育更是跌宕起伏的妖股：它曾羡煞旁人——2015年时，全通教育股价一度飙至467.57元，甚至一度超越了“贵州茅台”成为股王；它又一落千丈——股价跌跌不休，截至3月15日，全通教育报收7.22元，与高峰时期相比已经跌去超过九成，几乎跌无可跌。

深交所尖锐八问：

是否为“忽悠式”重组？

尽管公告在周末发布，深交所还是第一时间下发问询。

问询内容涉及八个方面共28个问题，在全通教育发布公告不到一个小时后，监管层的快马加鞭充分提醒了这场交易的不确定性和存在的风险。

总体来说，深交所要求说明：

1、巴九灵是否具备从事互联网新闻信息服务、网络出版服务等资质；吴晓波频道等微信公众号是否符合规定，本次交易是否需要获取行业主管部门批准；巴九灵旗下各微信公众号是否有注册在关联公司名下的情形，是否存在经营风险；“吴晓波频道”等微信公众号的内容是否主要为原创。

2、结合巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等，说明巴九灵业务模式的稳定性、业务经营的可持续性。

3、全通教育自2015年来陆续收购继教网、西安习悦等14家公司，结合2015年以来的资本运作、股价波动情况以及控股股东截至目前的股权质押情况，核实说明本次交易的目的，是否存在炒作股价的情形。

4、是否为“忽悠式”重组，并对本次交易存在的不确定性进行充分的风险提示。

5、关于巴九灵业务经营的独立性，“吴晓波频道”IP是否存在法律风险；本次收购完成后，在竞业禁止期内，吴晓波能否以个人名义在巴九灵体外参与其他培训、演讲等知识传播活动等。

6、吴晓波名下关联企业较多，巴九灵能否独家绑定吴晓波的流量价值。

7、吴晓波频道权属是否清晰？杭州蓝狮子和巴九灵是否存在关联交易等。

8、就巴九灵业务开展情况进一步披露，如“吴晓波频道”等微信公众号数据。

字字掷地有声的问询稿，被认为是“新媒体IPO的生动一课”，想要进行资产证券化，上述问题几乎是所有自媒体必须面临的。

杭州巴九灵文化创意股份有限公司由吴晓波于2014年7月成立，并于2018年3月改制为股份制公司。旗下的“吴晓波频道”于2014年5月8日上线，以独特的视角细数企业家们走过的路，讲述财经热点新闻背后的故事，梳理与商业相关的脉络。

可以说，很大程度上吴晓波就等于吴晓波频道，等于巴九灵。这种以个人IP为主的财经服务，严重依赖于吴晓波个人及其原始团队，后续的持续变现能力的确惹人堪忧。

内容创业落幕：

自媒体走向何方？

日前的“全球企投家峰会”上，吴晓波坦诚这笔交易“承受了巨大压力”，但是，“作为一个文创公司的董事长，在做一个跟投资相关的冒险的事，内心深处挺平静的。”

这样的冒险，上市公司参与起来却很积极。

2016年，上市公司美盛文化以3亿收购公众号同道大叔，揭开了上市公司收购自媒体的热潮，此后上市公司拟收购自媒体的事件屡见不鲜。

2018年，瀚叶股份拟斥资38亿收购拥有981个微信公号的公司量子云；利欧股份公告称将以23.4亿元收购主营微信公众号的苏州梦嘉75%的股份。这是两起典型的，被外界认为属于交易价格明显高估的“天价”收购，两家上市公司也都收到交易所的监管函。

不过随后不久，瀚叶股份和利欧股份相继宣布取消收购目标自媒体，微信公众号的资本运作由升温到降温，直至吴晓波频道卖身，重新为行业浇上热油。

一边是咪蒙解散，一边是吴晓波15亿卖身，面对如此惨烈的对比，公号人摇摇头，去寻找下一个热点。

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